天胶：橡胶偏弱震荡整体调整为主

　　现货报价：现货方面：天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦报价分别为16550、16450、16450，越南3L 、泰国三号、烟片报价分别在16550、 17650 、21800，现货整体走低。

　　行情回顾：橡胶05合约开盘17105，最高17150，随后一路回落，单日下跌调整收盘于16905，整体形态看再度破位17000一线整数关口，盘面反弹可能结束再度恢复下行调整。

　　操作建议：橡胶目前情况看短期下行驱动节奏延续，整体技术形态下破重要支撑后短线或有一定反弹修正，但是局部压力驱使承压下行的条件未变，日内05合约运行区间参考17070-16830，交易上逢高短空为主。

　　基本面综述：预计2025年3月份天然橡胶进口环比2月终值增加，3月海外船货生产多集中在旺产期，供应相对充足，海外采购节奏放缓下，上游工厂多集中往中国发运，但有部分大厂船期推迟，环比2月增量有限。现货方面：天然橡胶国营23年老全乳云象、宝岛、广垦报价分别为17000、16900、16900，越南、泰国三号烟片分别为16600-17800 、22000。行情回顾：上日橡胶05合约开盘点位17100，最

　　基本面综述：据天然橡胶网消息，目前全球天然橡胶供应逐渐进入增产期，中国云南产区将率先进入试割期，中国海南、越南和泰国东北部等产区依然停割。截至2025年3月20日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.05%，较上周小幅走低0.04个百分点，较去年同期走低1.06个百分点。全钢终端市场补货意向弱，橡胶轮胎厂库存压力走高。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.74%，较上周小幅走低0.06个百分点，较去年同

　　基本面综述：泰国东北部有提前开割可能，国内云南产区在目前物候良好的情况下开始逐步试割，供应端的偏紧将随主产区逐步开割以及3月中下旬货船的到港而缓解。需求端，本周全钢胎开工率同比继续降低，目前胎厂成品库存较高，后续补库意愿或较弱。本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.09%，环比-0.72个百分点，同比-1.44个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为68.99%，环比+0.28个百分点，同比

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